Petroleras en el mundo recortarán sus presupuestos para exploración

5 junio, 2020
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Traducido por Mónica Gálvez - Fuente NGI - Foto por CHUNYIP WONG/Gettyimages

Petroleras recortan su presupuesto de extracciones

El análisis se basa en los anuncios de los 11 principales exploradores de las Compañías Petroleras Nacionales (NOC), incluidos Petróleos Mexicanos (Pemex) de México y Petróleo Brasileiro SA (Petrobras) de Brasil.

“Si bien la gama de recortes presupuestarios de exploración para las NOC está un poco más diversificada que la de las grandes, la exploración convencional sigue siendo importante para ellos”, dijo Huong Tra Ho, analista senior de Wood Mackenzie.

En el caso de América Latina, donde las NOC desempeñan un papel importante en las economías nacionales, el panorama es especialmente complicado y varía de un país a otro, según los panelistas que discutieron las compañías petroleras internacionales en la Conferencia de La Jolla del Instituto de las Américas, que este año se celebró virtualmente.

Algunas NOC, como Pemex y Yacimientos Petrolíferos Fiscales SA (YPF) de Argentina, tendrán dificultades para resistir un período prolongado de bajos precios del petróleo e incertidumbre, según el director sénior de Fitch Ratings, Luis Aristizabal.

Tanto YPF como Pemex tenían una economía pobre antes de la crisis actual, donde el costo de extracción sumaba más de lo que valían los productos.

“Incluso dada la intervención del gobierno en Argentina que fija el precio del petróleo en $45/bbl, a YPF le resultará difícil ganar dinero”, dijo Aristizabal.

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En el otro extremo del espectro están Petrobras y Ecopetrol SA de Colombia, que han realizado una gran cantidad de trabajo para mejorar su posición de costos en los últimos tres años al pagar la deuda y convertirse en empresas de grado de inversión.

Ambas firmas redujeron los gastos de capital (gasto de capital) recientemente, con Ecopetrol en marzo convirtiéndose en el primer NOC de América Latina en anunciar recortes de gastos en 2020 de $1.2 mil millones a $3.3-4.3 mil millones.

Petrobras también redujo su gasto de capital, en $3.5 mil millones. Aún así, la Organización de Países Exportadores de Petróleo prevé que la producción de líquidos de Brasil crecerá en 19,000 b/d este año.

“Están entrando en esta situación con una estructura de capital mucho mejor para superar esta recesión”, dijo Aristizabal. “Ambas compañías tienen un punto de equilibrio de ciclo completo de $35/bbl, por lo que deberían estar bien para superar esta recesión”.

Recuperación del coronavirus

Los panelistas argumentaron que los CON también verán su papel tradicional como salvadores económicos disminuidos por la gravedad de la recesión.

“Lo que esperamos es que en 2020 y 2021 veremos una menor distribución de las CON en el gobierno”, dijo Aristizabal. “Se reducirán los dividendos para Ecopetrol y para Petrobras. Verá menores regalías. Si un gobierno quiere que su NOC desempeñe un papel importante en la recuperación, ejercerá una presión adicional sobre su estructura de capital y hará que sea más difícil atraer capital privado ”.

El director de consultoría de IPD Latinoamérica, John Padilla, estuvo de acuerdo, argumentando que los países enfocados en la exportación en América Latina necesitaban reimaginar sus economías.

“La fiebre del oro ha terminado en gran medida”, dijo. “No significa que dejes de ganar dinero, pero requiere tipos de empresas increíblemente más eficientes”.

Una nueva investigación de Fitch sugirió que durante 2020, todas las compañías de petróleo y gas que trabajan en América Latina verán una disminución de la rentabilidad a un tercio de los niveles de 2019, con un flujo de efectivo bajo presión hasta 2021.

Un resultado potencial es un impulso a la privatización en algunos países, según Francisco Monaldi de la Universidad de Rice.

“Estos son tiempos sin precedentes, y podemos esperar que tomará un tiempo regresar”, dijo Monaldi. “Si ese es el caso, podemos esperar que las NOC en peor estado sean aquellas en las que el gobierno mismo tendrá problemas”.

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Argumentó que en Argentina, Ecuador y Venezuela, es probable que veas un papel más importante para el sector privado, a medida que las NOC reducen y los gobiernos se desesperan por obtener dinero.

“Pero incluso en las NOC en mejor forma, como Ecopetrol y Petrobras, esto sigue siendo bastante difícil para cualquier empresa”.

El caso de Pemex en México está nublado por un gobierno que está decidido a apuntalar la industria de los hidrocarburos y mantenerla firmemente en manos del estado, dijo Monaldi.

“México es una economía muy diversificada, pero el problema es que Pemex está profundamente endeudado, por lo que Pemex podría arrastrar al gobierno con ellos”, dijo. “El presidente no ha mostrado signos de ser pragmático”. Y si México recurre al sector privado, “podría ser demasiado tarde”.

Marta Jara, ex directora ejecutiva de la petrolera estatal uruguaya, Administración Nacional de Combustibles, Alcohol y Portland (Ancap), dijo durante el panel de discusión que ahora es el momento para que las NOC actúen hacia la transición energética.

“En estos días, los gobiernos están tratando de desarrollar paquetes fiscales, y parte de este dinero debe destinarse al desarrollo y crecimiento de mejores sistemas de energía”, dijo.

“Las NOC son una fuente de efectivo y poder”, dijo, con una gran fuerza laboral que los hace difíciles de cambiar, “pero si la NOC tiene algún futuro, tiene que ser ágil y adaptarse”.

Este texto apareció originalmente en NGI, puedes ver el original en inglés aquí.