A medida que el cambio climático obliga a las ciudades estadounidenses a protegerse contra tormentas más fuertes e inundaciones más frecuentes, la Fundación Rockefeller está ayudando a las ciudades con un nuevo tipo de financiamiento que transfiere algunos de los riesgos de proyectos innovadores de las ciudades a los inversionistas.
La fundación, establecida con la riqueza petrolera de John D. Rockefeller, anunció que pagará $342,000 dólares para financiar los costos de dos municipalidades en la emisión de bonos de impacto ambiental, promovidos por The Goldman Sachs Group Inc. y Washington D.C. (EE. UU.) Más de una docena de ciudades han expresado interés en los bonos, que vinculan un bono de inversión o una penalización a qué tan bien funciona el proyecto.
Saadia Madsbjerg, que lidera el trabajo de la Fundación Rockefeller sobre innovación financiera, dijo: “Usted se arriesga a que el proyecto no funcione”. “Hay muchas, muchas municipalidades que tienen exactamente el mismo problema que tiene D.C.”
El objetivo es dar a los gobiernos locales la oportunidad de experimentar con formas de proteger a sus residentes contra los impactos del cambio climático proporcionando una especie de póliza de seguro contra el fracaso de proyectos no probados. Para los inversores, también hay una ventaja: si el proyecto funciona mejor de lo esperado, reciben un pago de bonificación.
Los llamados bonos verdes, que son similares en propósito, crecieron a $95,000 millones en 2016, el doble que el año anterior, según Bloomberg New Energy Finance. Muchos son emitidos por compañías, por ejemplo Apple Inc. vendió $1,500 millones el año pasado para que sus operaciones funcionaran al 100% con energía renovable.
Los bonos de impacto ambiental se utilizaron por primera vez en Estados Unidos el pasado mes de septiembre. Como parte del acuerdo que se hizo el año pasado, Goldman Sachs tiene $3 millones en plantación de árboles, “jardines de lluvia” y asfalto poroso que evitan que las aguas pluviales inunden las alcantarillas viejas de Washington.
DC Water, la compañía de agua de Washington, emitió un bono de $25 millones para ayudar a construir “infraestructura verde” para el manejo de aguas pluviales. La empresa había sido ordenada por los reguladores federales para cortar las aguas residuales sin procesar que fluyen en el río Potomac después de las tormentas.
El cambio climático se traduce en más tormentas húmedas golpeando la región del Atlántico medio, y las lluvias masivas pueden entorpecer la planta de tratamiento de agua de la ciudad.
El bono que DC Water emitió es similar a la deuda municipal regular, con una diferencia: si el proyecto reduce el escurrimiento de aguas pluviales en más de 41% durante sus primeros 12 meses de operación, DC Water promete dar a los inversionistas una bonificación única de $3 millones por encima de la tasa de interés del bono del 3.43%.
Pero si el proyecto reduce el escurrimiento en menos del 19%, los inversionistas tendrán que pagar a DC Water $3 millones, lo que se llama un pago de “riesgo compartido”. Eso reduciría la tasa de interés efectiva del bono de 3.43% a un 0.5%.
Esa estructura era atractiva porque significa que DC Water tendrá dinero para diseñar un nuevo proyecto si el enfoque ecológico no funciona, dijo George Hawkins, director ejecutivo de la empresa. “Nunca se sabe hasta que lo construyes”, si funciona, dijo.
Goldman Sachs compró $23 millones de esos bonos. La Calvert Foundation, una organización sin fines de lucro con sede en Maryland (EE. UU.), compró los otros $2 millones.
Margaret Anadu, que dirige el Grupo de Inversión Urbana de Goldman, dijo que el bono es una oportunidad para la financiación de un proyecto de resistencia al clima que ofrecerá mejores beneficios.
Daniel Edmiston, profesor de sociología y política social en la Universidad de Leeds (Inglaterra), publicó un documento a principios de este año sobre la efectividad de los bonos de impacto social que tuvieron su origen en el Reino Unido y fueron la inspiración para los bonos de impacto ambiental.
Si un programa desencadena un pago de bonificación podría tener tanto que ver con la calidad de los abogados que redactó el contrato como lo hace con su rendimiento real, dijo Edmiston.
Otros dicen que no hay tiempo para esperar los resultados de los proyectos anteriores. Eric Letsinger es fundador y director ejecutivo de Quantified Ventures, la compañía que ayudó a estructurar el bono de DC Water y está siendo pagado por la Fundación Rockefeller para elegir las próximas ciudades para vender bonos similares. Dijo que su meta es seguir mejorando la forma en que están diseñados los bonos de impacto ambiental, de modo que más ciudades estén dispuestas a emitirlos.
“No creo que tengamos un problema de capital”, dijo Letsinger. “Lo que tenemos es un desafío de adopción.”
Jase Wilson, directora ejecutiva de Neighborly Corp, la compañía que venderá en línea los bonos, dijo que el clima extremo presiona a los gobiernos locales para que intenten nuevas formas de endeudamiento.
“Necesitamos nuevos modelos”, dijo Wilson en un comunicado. “Las amenazas que las ciudades enfrentan por el cambio climático, las luchas sociales y la angustia económica son reales, actuales y generalizadas”.
Este texto apareció originalmente en Bloomberg, puedes encontrar el original en inglés aquí.
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